济南卓成生物技术有限公司

2025年是中国原料药外贸承压与蓄力的一年。出口额428.7亿美元，同比微降0.3%，行业陷入“以价换量”的平台期；进口额达123.8亿美元，同比增长14.5%，多肽类原料药进口激增引人关注。进入2026年，随着地缘政治紧张推高原油价格、“反内卷”政策重塑供给侧、欧美供应链安全立法相继落地，行业逻辑已发生质变。中国原料药企业正从“低价竞争”走向“合规红利”，2026年有望迎来结构性提价周期。

一、 总体态势：出口平台期与进口高增并存

2025年，我国原料药和中间体进出口总额为552.5亿美元，同比增长2.7%。其中，出口额428.7亿美元，同比微降0.3%；进口额123.8亿美元，同比增长14.5%，进口增速显著高于出口。

从长期趋势看，2016至2025年间，出口额从237.5亿美元增至428.7亿美元，年复合增长率为6.8%。但自2023年起，出口进入平台期，规模保持相对稳定。其原因主要有两方面：一是受全球经济下行影响，海外市场需求回落；二是行业竞争加剧，产品价格整体下降。尽管2025年上半年出口均价降幅收窄，但从全年来看，行业仍以价格让利的方式换取市场份额，宏观层面表现为出口额同比微降0.3%。

同期，进口额从63.8亿美元增至123.8亿美元，年复合增长率为7.6%，高于出口增速。尤其是2024至2025年，进口额增速进一步提高，主要由于进口价格抬升所致。2025年进口额增长，一是因为部分基础化工原料和中间体进口价格上涨至均价为6.1美元/千克，较2024年提高11.1%；二是因为多肽类原料药进口规模大幅增长，全年进口额达32.5亿美元，同比上升47.4%。

二、 重点品类表现分化

2025年，维生素类、抗生素类、激素类三大重点品类表现各不相同。

维生素类原料药出口额为37.5亿美元，同比上升8.7%。上半年，受德国巴斯夫维生素A、维生素E产能断供影响，我国相关产品出口迎来阶段性机遇，出口价格较2024年有所提升。2025年7至8月，巴斯夫宣布维生素A、维生素E相关产品产能恢复，我国出口格局随之调整：三季度，维生素A、维生素E出口量提升，但出口价格较二季度大幅回落；四季度，维生素A、维生素E出口均价较一季度分别下降48.9%和54.3%，行业回到以价格换市场局面。其他维生素类原料药中，维生素C、维生素B2、维生素B6、维生素AD3的出口价格持续走低，仅维生素B1和维生素B12的出口价格保持相对稳定。进入2026年，受中东地缘冲突推高原油价格以及国内“反内卷”政策推动供给收缩影响，上游化工成本全面上涨，维生素类原料药出口价格存在上行空间，具备价格话语权的龙头企业有望率先受益。

抗生素类原料药出口额为30.7亿美元，同比下降9.1%；出口量为8.3万吨，与上年基本持平。作为抗生素类原料药第一大出口品类，青霉素类出口额为11.3亿美元，同比下降23.8%，是拖累整个板块出口额下滑的主要因素。从价格走势看，青霉素类原料药出口均价从一季度的29美元/千克回落至四季度的20.5美元/千克，降幅达29.3%。此外，头孢菌素类、喹诺酮类抗生素原料药出口均价四季度较一季度也分别下降11.6%和21%，带动两类产品全年出口额分别下滑4.5%和39.9%。其他抗生素品类出口价格相对稳定，林可霉素类、四环素类和大环内酯类依托出口量增长实现出口额增长，同比分别上升15.6%、13.9%和8.9%。进入2026年，6-APA、青霉素工业盐等产品价格已明显触底回升，供给侧出清接近尾声，叠加成本支撑，抗生素产业链正迎来周期性回暖。

激素类原料药方面，全球糖尿病、肥胖症等代谢性疾病发病率上升带来胰岛素类似物及GLP-1类药物需求激增。2025年，多肽类激素原料药出口实现高速增长，出口额达9亿美元，同比大幅增长81.7%，成为拉动激素类原料药出口规模增长的主要动力，推动激素类原料药整体出口额达18.3亿美元，同比增长30.4%。同期，非多肽类激素原料药出口总额为9.3亿美元，同比增长2.6%。这一结构性变化印证了全球代谢疾病药物需求的爆发，对于中国企业而言，多肽已是不可忽视的战略赛道。

三、 贸易格局稳中有变

出口方面，2025年亚洲和欧洲依旧是我国原料药和中间体出口的核心市场，合计出口额占出口总额的74%。其中，对亚洲出口金额为190.1亿美元，同比增长1%；对欧洲出口金额为127.4亿美元，同比增长1.6%。此外，我国对非洲出口规模增速放缓，同比仅增长0.4%；对北美洲、拉丁美洲和大洋洲出口规模均呈现负增长，同比分别下降8.7%、2.3%和1.4%。印度和美国稳居我国原料药和中间体出口前两大市场。2025年，我国对印度出口62.6亿美元，同比增长2.1%，前三大品类为抗生素类（9.6亿美元）、氨基酸类（2.9亿美元）、激素类（2.7亿美元）；对美国出口40.7亿美元，同比下降9.9%，前三大品类为维生素类（6.2亿美元）、激素类（4.6亿美元）、氨基酸类（2.4亿美元）。巴西、日本、荷兰、韩国、德国构成第二梯队，出口额在17.8亿至20.1亿美元之间；俄罗斯、越南、爱尔兰等构成第三梯队。

进口方面，欧洲和亚洲是我国原料药和中间体的主要进口来源地区。2025年，我国从欧洲进口73.3亿美元，同比增长19.3%；从亚洲进口40.1亿美元，同比增长13.1%。丹麦作为我国原料药和中间体第一大进口市场的地位进一步巩固，自丹麦进口31亿美元，同比大幅增长57.1%，占进口总额的25%。多年来，我国自丹麦进口多肽类激素规模持续增长，进口额年复合增长率高达49.9%。爱尔兰位列第二大进口市场，进口额14.4亿美元，同比增长25%，得益于跨国药企产能落地形成的集群优势。值得注意的是，印度尼西亚跃居第三大进口来源国，主要缘于甘油品类进口价格上涨，2025年我国自印度尼西亚进口甘油4.6亿美元，同比增长72.6%。德国、印度、日本、美国等构成第二梯队，进口额在6.8亿至8.1亿美元之间。

四、 2026年展望：结构性机遇开启

站在2026年中回望，2025年是一个重要的“蓄势期”。真正的行业变局正在2026年发生。

首先是价格逻辑的重塑。2026年初以来，受中东地缘冲突影响，原油价格持续走高，上游化工成本全面上涨。成本传导已不可逆，原料药行业有望从“以价换量”转向“成本驱动型提价”，迎来普涨周期。其次是政策逻辑的重塑。国内“反内卷”政策与欧美供应链安全立法形成合力，欧美监管机构对中国企业的GMP检查频次显著增加，合规能力较弱的企业正在加速出清。行业共识是，2026至2030年是中国原料药出海的“结构性黄金期”——但这一红利并非普惠，只有具备合规能力、技术壁垒和供应链韧性的企业才能真正把握机遇。最后是竞争逻辑的重塑。合成生物学、酶催化等技术加速渗透，多肽、ADC、前列腺素等高壁垒中间体成为新的增长极。中国企业在DMF备案与CEP证书数量上持续攀升，正从“产能输出”升级为“体系输出”。

面对贸易关系多元化、海外政策复杂化的大环境，2026年的中国原料药行业已不再是单纯的价格博弈，而是一场关于合规能力、技术深度与全球供应链协同的综合较量。主动适应新规则、构建高壁垒产品线的企业，将在重构浪潮中掌握主动权。